«К 2025 году профицит текущего счета может снизиться до $600 млн»
Заместитель председателя Национального банка Акылжан Баймагамбетов рассказал об ожидаемой динамике текущего счета платежного баланса и факторах, повлиявших на пересмотр прогнозов, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz со ссылкой на пресс-службу НБРК.
Об ожиданиях по текущему счету платежного баланса в среднесрочной перспективе
— По прогнозам Национального банка, в 2022 году при базовом сценарии 90 долларов за баррель ожидается профицит текущего счета в размере 6,4 млрд долларов. В 2022 году экспорт товаров вырастет на 39,9%, до 84,4 млрд долларов, по сравнению с 2021 годом. При этом экспорт нефти и газового конденсата прирастет на 15,6 млрд долларов и составит 46,7 млрд долларов, или 55,3% от общего экспорта.
В связи с высокой концентрацией иностранных инвесторов в горнодобывающей отрасли рост цен на сырье приведет к увеличению выплат прямым иностранным инвесторам, что повысит дефицит баланса доходов на 11,7%, до 27,7 млрд долларов. Стабильный спрос продолжит стимулировать дальнейший рост импорта на 17,6% по сравнению с предыдущим годом, до 48,9 млрд долларов в 2022 году. В среднесрочной перспективе ожидается сокращение профицита текущего счета до 1,9 млрд долларов в 2023 году, 1,2 млрд долларов в 2024 году и 0,6 млрд долларов в 2025 году.
О факторах, повлиявших на пересмотр прогнозов по профициту платежного баланса
— В сентябре Национальный банк прогнозировал профицит текущего счета в размере 7,0 млрд долларов в 2022 году с последующим ростом до 7,5 млрд долларов в 2023 году. Прогнозы пересмотрены в сторону снижения профицита до 6,4 млрд долларов в 2022 году и до 1,9 млрд долларов в 2023 году.
Пересмотр прогнозов в сторону ухудшения ожиданий по текущему счету в большей степени связан с внесением поправок в импорт товаров по методологии платежного баланса. Кроме того, на это повлияла и нарастающая динамика импорта в III квартале 2022 года.
За 9 месяцев 2022 года совокупный досчет по импорту товаров в платежном балансе составил 1,1 млрд долларов, из которого 0,7 млрд долларов приходится на «серый» импорт автомобилей и 0,4 млрд долларов – на электронную торговлю. Напомню, данный импорт учитывается в платежном балансе как поправка и не входит в официальную статистику. Импорт товаров, по официальной статистике, за 9 месяцев 2022 года также вырос на 16%, до 34,6 млрд долларов. Это оказалось выше наших ожиданий на 1,2 млрд долларов.
В связи с этим ожидаемый импорт товаров по платежному балансу был пересмотрен в сторону повышения до 48,9 млрд долларов в 2022 году и до 51,3 млрд долларов в 2023 году. Последнее же и повлияло на резкое снижение профицита в следующем году.
О прогнозируемом росте импорта в 2023 году
— Ожидаемый в 2023 году импорт будет существенным и достигнет своего рекордного значения, превысив уровень 2016 года в два раза. Вместе с тем в 2024 и 2025 годах ожидается дальнейшее увеличение ввозимых товаров до 54,1 млрд долларов и 54,6 млрд долларов соответственно. Данный рост в большей степени объясняется следующими факторами.
Во-первых, спрос населения и бизнеса остается стабильным, несмотря на наблюдаемое удорожание зарубежных товаров. Так, по итогам 9 месяцев 2022 года физические поставки импортных товаров выросли на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Данный рост в основном пришелся на потребительские и промежуточные товары. В части потребительских непродовольственных товаров дополнительное давление на импорт также оказывается за счет наблюдаемого роста реэкспорта.
Во-вторых, вышеупомянутое увеличение физических поставок при их сокращении из России на 11% за 9 месяцев 2022 года по сравнению с 9 месяцами 2021 года говорит о постепенной переориентации и достаточности предложения со стороны других рынков, к примеру Китая. В-третьих, планируемые фискальные расходы в среднесрочной перспективе будут стимулировать дальнейший рост импорта промежуточных товаров.
О факторах, которые могут повлиять на дефицит платежного баланса в 2023 году
— Экспорт товаров в 2023 году останется на уровне 2022 года, составив 84,9 млрд долларов. При базовом сценарии средняя цена на нефть марки Brent снижается от 101,8 доллара за баррель в текущем году до 89,9 доллара за баррель в 2023 году. При этом нефтяной экспорт вырастет на 0,4 млрд долларов, до 47,1 млрд долларов, в 2023 году за счет ожидаемого роста объемов добычи. Таким образом, доля нефти в общем экспорте продолжает занимать превалирующую долю свыше 50%. Ненефтяной экспорт также останется на уровне прогнозируемого 2022 года, увеличившись на 0,3 млрд долларов, до 37,9 млрд долларов, в 2023 году. Доля готовых товаров в структуре ненефтяного экспорта остается небольшой, хотя и выросла с 17% за 9 месяцев 2021 года до 22% за 9 месяцев 2022 года.
Учитывая это, номинальные объемы экспорта и, как следствие, валютной выручки, поступающей в страну, сильно коррелируют с мировыми котировками цен на сырьевые товары, которые по своей природе волатильны. Наглядным примером данной зависимости является пессимистичный сценарий прогноза, при котором средняя цена на нефть в 2023 году падает до 53,6 доллара за баррель, и экспорт товаров сокращается на 20,6%, до 66,6 млрд долларов. В таком сценарии текущий счет резко снижается с прогнозируемого профицита в 2022 году до дефицита в размере 3,9 млрд долларов в 2023 году.
О динамике экспорта готовых товаров
— С точки зрения прироста, за 9 месяцев 2022 года экспорт готовых товаров вырос на 69,9% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года, до 6,0 млрд долларов. По итогам 9 месяцев 2022 года основными товарами по объемам экспорта были мобильные телефоны, вычислительные машины, компьютеры, бытовая и цифровая техника. Зачастую это товары, произведенные за пределами Казахстана, в данном случае реэкспорт в соседние страны.
Среди товаров, которые производятся внутри Казахстана, лидирующую строчку занимает экспорт муки. Он вырос практически в два раза – на 89%, до 0,5 млрд долларов, за 9 месяцев 2022 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Данный рост в большей степени был достигнут за счет ценового фактора: за 9 месяцев 2022 года по сравнению с 9 месяцами 2021 года среднеконтрактная экспортная цена на казахстанскую муку выросла на 43%, до 395 долларов за тонну, тогда как физические объемы продаж за рубеж выросли на 32%, до 1,3 млн тонн.
О прогнозах по балансу доходов прямых иностранных инвесторов
— Баланс доходов исторически находится в дефицитной зоне. Это связано с высокой концентрацией иностранных инвестиций в сырьевом секторе страны, особенно в нефтегазовой сфере. В среднем за последние 5 лет доля доходов прямых иностранных инвесторов в доходах к выплате составляла порядка 67%, варьируясь в зависимости от объемов экспорта. В среднесрочной перспективе экспортная выручка продолжит предопределять динамику данной статьи баланса доходов. Однако, согласно оценкам, в 2023 году дефицит баланса доходов увеличится на 8,9% по сравнению с 2022 годом – до 30,2 млрд долларов. Основной причиной данного роста является увеличение выплат процентов иностранным инвесторам ввиду ужесточения денежно-кредитной политики центробанками – эмитентами резервных валют. В дальнейшем в 2024 году ожидается дефицит баланса доходов в размере 30,2 млрд долларов с небольшим сокращением до 29,5 млрд долларов в 2025 году.
О возросшей миграции из России и ее влиянии на рост потребительского импорта
— Одним из незначительных факторов роста потребительского импорта на 21,4%, до 10,9 млрд долларов, за 9 месяцев 2022 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года мог являться дополнительный спрос со стороны приезжих граждан России. К тому же в части баланса услуг наблюдается рост экспорта поездок более чем в 3,3 раза, до 1,3 млрд долларов, за 9 месяцев 2022 года по сравнению с 9 месяцами 2021 года. Увеличение посещений Казахстана нерезидентами является закономерным восстановлением после короновирусных ограничений, но дополнительное влияние, безусловно, было оказано резким увеличением въезда российских граждан осенью текущего года.
Об ожиданиях по сокращению профицита текущего счета
— При базовом сценарии 90 долларов за баррель ожидается сокращение профицита текущего счета с 6,4 млрд долларов в 2022 году до 0,6 млрд долларов в 2025 году. Учитывая то, что экспорт товаров в рамках данного сценария достаточно стабилен, снижение профицита будет обусловлено продолжающимся ростом импорта. При высоких ценах на нефть профицит текущего счета в долгосрочной перспективе стремится к нулевому значению. Основной же причиной роста импорта является отсутствие внутреннего производства. Поэтому лишь налаживание производства товаров высокого передела в различных секторах промышленности поможет добиться устойчивости платежного баланса к внешним шокам в долгосрочной перспективе.
Читайте также
Финансы 21.12.2022 · 10:17 990 Приняты нормы по снижению рисков в беззалоговом микрокредитовании
Документ направлен на защиту прав заемщиков
Материал принадлежит Новостному порталу Капитал
